从实际经济金融现状上分析，加息往往是为了抑制经济过热。历史上，很多次的加息政策公布后，大盘不降反升，这是因为加息政策本身就是对经济基本面走强的一种肯定。在这种情况下，高利率对市场的负面作用往往会被经济向好的正面作用冲淡。此时，加息，预示着利好股市。

2017年，在美联储开启加息周期的背景下，美股反而继续走强，就是最好的例证之一。而降息则是在经济不景气的情况下被央行较多地使用，这是为了刺激经济复苏。套用美股研究社里有个形象恰当的比喻：“水”的价格便宜了，用“水”的人才会多嘛。所以降息，会给投资者带来一种当前经济疲软、未来不确定性增加的预期。此时的降息，可能预示股市下行即将来临。

总之，央行的加息和降息之举，短期更多影响市场情绪，从而刺激股市涨跌。但利率的调整基本上都是为国民经济服务的。长远来看，加息和降息对宏观经济环境的影响，更能决定股市在一个较长时期内的表现。